nieuws

gerelateerde artikelen

»	'Europa zal niet overleven'
»	Veel groeipotentie voor ETFs op obligaties
»	'Rente veilige landen kan nog lager'
»	Verkiezingen zetten Europese beurzen lager
»	Invesco: Belegger zoekt veilig rendement
»	Beleggers verkiezen obligaties VS
»	'Obligatiebeleggen wordt een uitdaging'
»	'Frankrijk kan onbeheersbaar worden'
»	RBS brengt Turbo op Franse schuld
»	Carmignac: Potentieel aandelen overeind

vrijdag, 25 nov 2011 door onze redactie

Verkoopgolf investment grade obligaties

Beleggers bouwen hun blootstelling aan Europese bedrijven af. Zelfs bedrijven met de allerhoogste kredietrating zien hun financieringskosten hard oplopen.

De iTraxx Europe , de belangrijkste index op de credit default swaps van Europese investment grade bedrijven steeg naar 209 basispunten, dicht bij het record van 219 uit december 2009.

De wereldwijde index is nog ver verwijderd van de recordprijzen ten tijde van de financiële crisis.

'De lagere ratings van de investment grade, staan al wat langer onder druk in Europa, maar de afgelopen twee weken is er echt sprake van paniekverkopen bij de allerhoogste ratings', zegt Jamie Hamilton, senior fondsmanager bij M&G tegen de Financial Times.

Franse bedrijven
Vooral Franse bedrijven staan onder druk. Zo zag France Telecom de rente op haar 10-jaars obligaties met 100 basispunten stijgen deze maand en moet de nu 4,43 procent betalen voor 10-jaarsgeld.

Een groot deel van de stijgende rentes is terug te brengen naar de stijgende rente voor de Franse staat.

Maar steeds meer fondsmanager zeggen dat er een groeiende druk is vanuit investeerders om de blootstelling aan het Franse bedrijfsleven te verminderen.

Dit vanwege de angst dat Frankrijk steeds verder afdrijft naar de periferie en te maken krijgt met problemen zoals in Italië en Spanje.

De prijzen van bedrijfsobligaties in andere landen zijn minder hard gedaald, maar hebben ook te maken met een langzaam inzakkende markt.

De rente op de 2018-obligatie van het Duitse Siemens is sinds 14 november met 47 basispunten gestegen tot 2,81 procent. Het Belgische Anheuser-Busch InBev zag de 2021-obligatie met 39 basispunten stijgen tot 3,77 procent in dezelfde periode.

Worst-case scenario
'Europese bedrijfsobligaties leken lange tijd een veilige haven, maar we kijken nu nog kritischer naar de kredietlijnen en de liquiditeitspositie’, zegt Julian Marks, obligatiemanager bij Neuberger Berman.

‘De vraag hierbij is in hoeverre de Europese bedrijven bestand zijn tegen een worst-case scenario.'