nieuws

'Liquiditeitssteun ECB is pyramidespel'

Het goedkope geld dat de ECB aan banken leent om een nieuwe kredietcrisis te voorkomen, heeft veel weg van een 'Ponzi scheme', een pyramidespel.

Dat stelt John Bennett, manager van het Henderson European Focus Trust Fund.

De ECB heeft in december bijna 490 miljard euro in het systeem gepompt om een tweede Lehman Brothers-echec te voorkomen. De verwachting is dat de bank nog eens 500 miljard in het systeem pompt, later deze maand.

Staatsobligaties
Het programma, dat bekend staat als Longer Term Refinancing Operation (LTRO) geeft banken cash voor een periode van drie jaar, tegen 1 procent rente.

Doel van deze injectie is dat de banken het geld als krediet uitzetten ten behoeve van kleine en middelgrote bedrijven, of dat ze staatsobligaties opkopen. De ECB mag dat laatste niet doen.

Liquditeitsinjectie
De liquiditeitsinjectie is mede ingegeven door de angst dat banken door de hogere kapitaaleisen die aan Banken worden gesteld, in het kader van Basel III, minder krediet zullen verstrekken. Ook moeten de banken schuldpapier aflossen of herfinancieren.

Bennett zegt tegenover tegen Citywire, dat hij de operatie als een 'Ponzi scheme' beschouwt. Hij zegt dat het goedkope geld werkt als een carry trade.

Marktsentiment
Bennett stelt dat deze situatie niet lang kan voortduren en dat het positieve marktsentiment van januari weer snel zal verdwijnen. Een stimulering van de economische groei verwacht hij er niet van.

De manager beheert sinds december 2010 het Henderson European Focus Trust Fund en heeft sindsdien alle Europese banken uit zijn portefeuilel verwijderd en richt zich nu voornamelijk op consumentengoederen en pharmabedrijven.
 

Deel dit artikel:

Stuur doorPrintPDF