nieuws

UBS Global: Doormodderen denkbare scenario

Een meerderheid van de topmanagers en beleggers van UBS Global Asset Management verwacht dat de landen van de eurozone er alles aan zullen doen om de status quo te handhaven en belangrijke beslissingen uit te stellen totdat een volgende crisis een diepgaande interventie noodzakelijk maakt.

Dat bleek bij de recent gehouden Cyclical Market Forum, die UBS Global AM om de drie maanden houdt.

Op deze sessies probeert de Zwitserse asset manager de mogelijke economische scenario's en de politieke implicaties van ontwikkelingen voor de komende twaalf maanden te bespreken en vast te stellen. Bij de jongste discussie werd vooral gesproken over een mogelijk opbreken van de eurozone.

Exit Griekenland?
De twee andere scenario's die de toplaag van het bedrijf werd voorgelegd, waren een exit van Griekenland uit de eurozone die dwingt tot een vergaande interventie van de centrale banken om de schade te beperken en een Griekse exit uit de eurozone, die gevolgd wordt door een besmetting die zeer vergaande gevolgen heeft voor zowel Europa als de rest van de wereld.

Van de deelnemers dacht meer dan 50 procent dat scenario 1 de meest waarschijnlijke is. Nog eens dertig procent van de deelnemers houdt rekening met scenario twee en de rest opteerde voor scenario drie.

Wereldwijde repercussies
Curt Custard, hoofd van de Global Investment Solutions en voorzitter van de Cyclical Market Forum, zei: 'We gaan uit van het eerste scenario. Hoewel dit het meest positieve scenario is, leidt de huidige onzekerheid tot groei die geschaad wordt en onzekerheid onder beleggers.' 

Jonathan Gregory, obligatiebelegger van UBS Global AM, vindt dat de vergaande onzekerheid al wereldwijde repercussies krijgt. 'China en Australië zijn gedwongen hun rente te verlagen, Spaanse banken krijgen hulp in de vorm van vers kapitaal, Denemarken en Zweden hebben regels versoepeld om verzekeraars bij de implementatie van de Solvency-regels te helpen en de Britse centrale bank laat zich gelden door extra kwantitatieve verruiming.'

Veel koerspotentieel
Een lichtpuntje komt van Thomas Digenan, en Amerikaanse aandelenstrateeg: In onze Amerikaanse portfolio zien we dat het herstel in de Amerikaanse huizenmarkt doorwerkt. We zijn zeer agressief gepositioneerd en zien veel koerspotentieel in de huidige markt.

Mark Rider, een wereldwijde strateeg, vindt geen van de drie scenario's positief voor grondstoffen. Maar, zegt hij, het eerste scenario houdt rekening met een herstel in de eerste helft van 2013. Andere deelnemers zien vooral kansen in het vastgoed, dat bereid is tegen elke prijs liquiditeit te verkrijgen. Rider stelt dat vastgoed zeer aantrekkelijk gewaardeerd is en de risicopremies hoog zijn. Veel beleggers kopen nu vastgoedbeleggingen. Uit ander onderzoek blijkt dat ook institutionele beleggers graag vastgoed in hun portefeuille willen opnemen. 

UBS Global Asset Management heeft meer dan 600 miljard dollar onder beheer. 

Deel dit artikel:

Stuur doorPrintPDF