nieuws

Fondsbelegger legt home bias af

Fondsbeleggers in Europa hebben in de eerste vier maanden van dit jaar 115 miljard euro aan nieuw geld belegd, tegen een uitstroom van 70 miljard euro in 2011.

Wel wordt dat geld veel gediversifiëerder belegd dan eerder het geval was: regionaal wordt een groter deel belegd in opkomende landen, terwijl er bij de vastrentende waarden sprake is van een zoektocht naar yield.

Bedrijfsobligaties zoals investment grade (10 miljard euro) en high yield (20 miljard euro), maar ook obligaties van opkomende markten (15 miljard euro), zijn populair.

Dat zegt Jorg Sunderman, hoofd marktonderzoek bij Robeco, op basis van onderzoek van Lipper-gegevens.

Volgens hem willen Europese beleggers wel beleggen, maar zoeken ze nadrukkelijk naar meer diversificatie en risicospreiding. Opvallend is volgens hem in dat verband ook dat asset allocatiefondsen populair zijn. 'Het lijkt erop dat ze bij de asset allocatie een voorkeur ontwikkelen voor vermogensbeheerders.'

Die trend is ingezet medio 2005. Sindsdien is in Europa 300 miljard euro in asset allocatie en mixfondsen gevloeid. Daarmee is nu grosso modo 750 miljard euro in Europa in deze fondsen belegd. 

De home bias van beleggers lijkt door de krediet- en eurocrisis snel aan aanhangers te verliezen. Vorig jaar werd 200.000 euro per minuut aan in Europa belegd geld verkocht. Nu lijken vastrentende waarden in Europa zich te stabiliseren. Sunderman heeft de indruk dat er weer een begin van een bodem van vertrouwen is.

Ook dat is overigens een langere trend: in de afgelopen vijf jaar is in de aandelenportefeuille van de gemiddelde Europese fondsbelegger de exposure naar Europese aandelen gedaald van 50 naar 40 procent. Daarbij gaat het om 200 miljard euro. 'Het lijkt erop dat dat blijvend is.'  

Aan het einde van het kwartaal sloeg de stemming om toen bleek dat het LTRO-programma van de Europese Centrale Bank slechts beperkte positieve werking had: aandelenbeurzen zakten wereldwijd in en de obligatierente daalde tot een historisch laagteniveau.

Toch zegt Sunderman dat hij op basis van voorlopige cijfers over het tweede kwartaal (die volgens hem nog niet geheel betrouwbaar zijn) niet de indruk heeft dat de sterke instroom van de eerste drie maanden is omgeslagen in een uitstroom.

Deel dit artikel:

Stuur doorPrintPDF