nieuws

Asset allocatie in praktijk: FNV Bondgenoten

De grootste impact op de uiteindelijke performance hebben beslissingen ten aanzien van de  asset allocatie. Maar de bijbehorende risico’s van deze beslissingen zijn vaak complexer dan we denken.

Dat stelt Eelco Ubbels, beleggingsspecialist en oprichter-directeur van Alpha Research, in onderstaande bijdrage(n).

Ubbels heeft het document Beleggingsrisico’s van FNV Bondgenoten voor pensioenfondsbestuurders bestudeerd. Daaruit komt naar voren dat zij er volgens dit document goed aan doen om niet met asset allocatie te starten, maar te beginnen met de volgende risicobronnen:

Omdat specifieke risico’s van verschillende beleggingscategorieën meer kruisverbanden met elkaar hebben dan vaak aangenomen, ontstaat er ‘schijndiversificatie’.

Als na een exercitie gericht op de risicobronnen gestart wordt met de invulling van de asset allocatie en beleggingen, leidt dit naar een beter gediversifieerde portefeuille. Daarom is deze benadering ook voor professionele beleggers die niet bij een pensioenfonds werken interessant.

Traditionele asset allocatie
Nu is de benadering van risicobronnen niet nieuw. Maar er komt vooral kritiek in tot uitdrukking op de traditionele asset allocatie werkwijze. Traditionele macro-economische indicatoren leiden veelal via een business cycle of de zogenoemde investment clock naar de aantrekkelijkste beleggingscategorieën. Risico is dan een gevolg van hoe de klok tikt.

Ubbels heeft een viertal asset managers gevraagd hoe zij omgaan met asset allocatie en risicobronnen. Moet asset allocatie naar aanleiding van het artikel ‘Asset allocatie op de schop’ inderdaad anders aangepakt worden samen met het aspect risico?

In deze serie zijn achtereenvolgens de volgende strategieën van asset managers behandeld:  

    1.    Invesco: Risk Parity
    2.    Man Investments: Waarom benchmark denken?
    3.    BNP Paribas:  Smart Benchmark en Smart Indices
    4.    Franklin Templeton: actieve asset allocatie met een Multi manager benadering

Wilt u reageren? Reacties zijn van harte welkom. Stuur uw reactie naar de hoofdredacteur van Fondsnieuws, mailadres Dit e-mailadres is beschermd tegen spambots. U heeft JavaScript nodig om het te kunnen zien. . Artikelen mogen niet langer zijn dan 500 woorden en dienen te zijn voorzien van contactgegevens.  

Eelco Ubbels is directeur van Alpha Research en voorzitter van de VBA commissie Tactische Asset Allocatie.

Deel dit artikel:

Stuur doorPrintPDF