nieuws

Britse pensioenfondsen zweren aandelen af

Voor het eerst sinds de jaren vijftig van de vorige eeuw houden pensioenfondsen in Groot-Brittannië meer obligaties dan aandelen aan.

Dat zegt Alasdair MacDonald, hoofd beleggingsstrategie van managementconsultant Towers Watson. 'Dit is een waterscheiding voor Britse pensioenfondsen.'

De cultuur van aandelenbeleggen is dood, voegt Alan Wilde, hoofd fixed income van Barings, daar tegenover CNBC aan toe. Het omslagpunt was 2002, toen institutionele beleggers zware verliezen leden op hun aandelenportefeuilles door het knappen van de internetbubbel en door boekhoudfraudes als bij Enron.

Britse pensioenfondsen brachten hun aandelenexposure toen terug om de volatiliteit op de markten tegen te gaan. Ze wilden zichzelf verzekeren van gegarandeerde inkomstenbronnen.

Volgens de zogenoemde Pensions Regulator, die 6316 pensioenschema's volgt van 12 miljoen deelnemers, houden Britse fondsen nu gemiddeld meer dan 43 procent aan in schuldpapier en niet meer dan 38 procent in aandelen. Banken adviseren hun klanten daarentegen nu voor een gematigd offensieve portefeuille een aandelenexposure van meer dan 50 procent.

Het is voor het eerst sinds 1995 dat Britse pensioenfondsen meer exposure naar obligaties dan naar aandelen hebben. Probleem is echter dat obligaties door de lage rentestanden te weinig opleveren.

Recentelijk verklaarde de topman van BlackRock, Larry Fink, tegenover Fondsnieuws dat mensen nooit een stevig pensioen bij elkaar sparen als ze kiezen voor staatsobligaties in plaats van aandelen.

Ook in de Nederlandse context wordt pensioenfondsen voorgehouden dat zij onder druk van De Nederlandsche Bank vooral focussen op de dekkingsgraad, waardoor ze risico's afbouwen terwijl de volatiliteit en de lage aandelenkoersen het juist aantrekkelijk zou maken om de exposure naar aandelen te vergroten.

Meer achtergronden op Fondsnieuws:
'Langer leven-risico wordt zwaar onderschat' 

Deel dit artikel:

Stuur doorPrintPDF