emerging markets

maandag, 08 feb 2010 door onze redactie

'Opkomende markten gaan Westen inhalen'

Opkomende markten zullen de ontwikkelde markten overtreffen als het gaat om economische groei.

Dat stelt Mohamed El-Erian, topman van Pimco, 's werelds grootste en meest invloedrijke obligatiebelegger. Hij heeft daarom een voorkeur voor investeringen in opkomende markten

Risicovolle assets verminderen
Pimco is bezig zijn meest risicovolle posities het verminderen, zegt El-Erian in een interview met Bloomberg Television. Daarmee doelt hij onder meer op de exposure naar Zuid-Europese landen als Griekenland.

Griekenland heeft eigenlijk hulp van buitenaf nodig om zijn begrotingsproblemen de baas te kunnen. Het land heeft vorig jaar een begrotingstekort van bijna 13 procent voor de kiezen gekregen.

De druk op de begrotingen van Griekenland maar ook op die van Portugal en Spanje steunen de visie van Pimco dat 2010 een jaar wordt waarin de wereldeconomie minder dan gemiddeld zal groeien.

Credit-default swaps voor schulden van alledrie landen stegen vorige week tot recordhoogte. Tegelijkertijd zochten beleggers hun toevlucht bij Amerikaanse effecten.

Selectiever
Pimco kiest ervoor om meer in kwaliteit te beleggen. Dat betekent dat de obligatiebelegger qua bedrijfsobligaties uit bepaalde high yields is gestapt. Verder is Pimco selectiever als het gaat om staatsobligaties waar men aan is blootgesteld.

El-Erian voorziet dat de Amerikaanse economie de komende zes maanden de weg naar boven zal vinden, maar dat daarna de groei zal vertragen. Volgens hem kan het niet anders dan dat de internationale rol van de Verenigde Staten steeds kleiner wordt.

Daarentegen groeit de rol van opkomende markten met de dag. Volgens El-Erian zijn onder meer Braziliaanse staatsobligaties  aantrekkelijk om in te beleggen, met name ten opzichte van het staatspapier van de zogehete G7-landen.

Ook denkt hij dat de Chinese yuan mooie beleggingsmogelijkheden biedt, nu het erop lijkt dat de Chinese overheid losser met de waarde van zijn munt om zal gaan.