hefboomproducten nieuws

dinsdag, 02 feb 2010 door Emiel Kuiken

Flexibel handelen met de CFD

De CFD geeft u de mogelijkheid 'long' en 'short' te gaan in een aandeel. Om rendement te behalen bent u dus niet afhankelijk van een groene beurs.

Deze flexibiliteit geeft u een ongekend aantal extra mogelijkheden. Een van die mogelijkheden is het handelen in paren, ofwel Pairs Trading.

Vergelijkbare koersontwikkelingen
Pairs Trading is een handelsstrategie die eind jaren tachtig is ontwikkeld door kwantitatieve analisten. De strategie is gebaseerd op het gegeven dat aan elkaar gerelateerde bedrijven, vaak concurrenten in dezelfde sector, veelal vergelijkbare koersontwikkelingen laten zien.

Wanneer deze 'correlatie' afneemt en de koersontwikkeling uit elkaar beweegt is er sprake van een 'outperformer' en een 'underperformer'.

Er zijn grofweg twee manieren om te beslissen in welk paar te stappen.Ten eerste kunt u gebruik maken van wiskundige modellen. Ten tweede door gewoon goed te kijken naar de bedrijven in een bepaalde sector, oftewel fundamentele analyse.

Fundamentele analyse
Fundamentele analisten handelen bijvoorbeeld in een paar wanneer één van de twee aandelen met kwartaalcijfers naar buiten kwam die ruim boven de verwachting lagen.

Omdat de markt gestuurd wordt door grote institutionele partijen zal dit nieuws de komende periode een koopgolf veroorzaken om de wegingen binnen institutionele portefeuilles te herstellen.

Dit nieuws betekent vaak dat de gehele sector de wind in de rug heeft en dat ook de concurrenten, de tegenhanger in het paar, ook aangekocht zal worden. De mate waarin de tegenhanger wordt aangekocht zal vaak lager liggen dan het eerste aandeel binnen het paar.

Uiteindelijk beïnvloedt dit nieuws dus de ratio tussen de twee aandelen en ontstaat er een mogelijkheid te profiteren van dit verloop. Deze methode vraagt wel dat u veel tijd investeert in het analyseren van nieuws berichten en beschikt over het juiste inzicht.

Wiskundige modellen
Er bestaat ook een meer wiskundige methode om paren te handelen. We gebruiken binnen deze methode voornamelijk technische indicatoren die exact aangeven wanneer u moet in- en uitstappen.

Het voordeel van de technische analyse is dat u direct weet of u wel of juist niet moet instappen en laat dus gecalculeerd handelen toe. U zou de strategie bijvoorbeeld kunnen programmeren in een computer zodat deze zonder uw tussenkomst zou handelen.

Het voordeel van het handelen via deze methode is dat u emotie uit kunt schakelen en puur op de techniek kunt handelen zonder menselijke fout.

Voorbeeld
De economie lijkt iets aan te trekken. Een interessante sector is dan de uitzendsector. Binnen deze sector zijn er twee Nederlandse spelers die de aandacht hebben getrokken: Randstad en USG People.

Randstad heeft tijdens haar trading update aangegeven weer groei te zien in haar activiteiten in de V.S. De trend is aan de betere hand was de boventoom in de toespraak van de CEO Ben Noteboom.

Bij USG People is op dit moment wat tumult ontstaan over de te volgen strategie en wie het schip zal sturen. Zo is de net verkozen CEO Herman van Campenhout, die per 1 maart 2010 zal dienen, nu al in twijfel getrokken door een analist van SNS Reaal vanwege een tekort aan ervaring.

De analist stelt dat dit tekort uiteindelijk het risicoprofiel van het bedrijf verhoogt.  Ook zal men binnenkort een afboeking moeten doen op de merknamen die men laat vallen in het kader van de nieuwe te varen strategie. De strategie zal Randstad long, USG short worden.

Emiel Kuiken is  Senior Equity Trader bij Saxobank.

De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.