structured products nieuws

maandag, 25 jan 2010 door onze redactie

'Gebruik derivaten schaadt bedrijfsleven'

Het toenemende gebruik van derivaten door passieve beleggers kan de werking van een gezonde corporate governance in het bedrijfsleven ondermijnen.

Dat zegt Carl Rosén, topman van International Corporate Governance Network, in een gesprek met de Financial Times.

Volgens hem maken beleggers in toenemende mate gebruik van derivaten om exposure naar aandelen te verkrijgen zonder dat zij daarmee ook de eigendoms- en de stemrechten krijgen die normaal aan die aandelen verbonden zijn.

Volgens Rosén is het indextrackers toegestaan om derivaten te gebruiken om de onderliggende index te repliceren. In Europa maken Lyxor en het Duitse db x-trackers daar gebruik van.

BlackRock (iShares) daarentegen koopt nog aandelen om de onderliggende index te tracken.

Synthetische nabootsing maakt het mogelijk om het onderliggende rendement van de index heel precies na te bootsen. Maar, waarschuwt Rosén, door het gebruik van derivaten geven beleggers feitelijk hun controle over bedrijven op.

Rosén pleit voor een debat in Europa over de gevolgen van deze ontwikkelingen voor de corporate governance in het bedrijfsleven.