emerging markets

FN Universe: China-fondsen onder druk

De groeivertraging van de Chinese economie laat beleggingsfondsen, die zijn opgenomen in de FN Universe, niet onberoerd. 

Twee van de drie fondsen die zich op China en Hong Kong richten, in deze door Fondsnieuws samengestelde database, zijn in de afgelopen drie maanden in de min gedoken.

Het JF China Fund van JP Morgan noteert een verlies van iets minder dan 3 procent (YtD: 3,64 procent), evenals het Fidelity China Focus Fund (YtD: 4,21 procent). Het Robeco Chinese Equities Fund staat met 0,43 procent nog licht in de plus (YtD: 4,27 procent). 

Vergelijking van deze fondsen, die door de grootbanken in Nederland gedistribueerd worden, is maar beperkt mogelijk: ze houden verschillende indices aan en bovendien zijn de fondsen van JP Morgan en Fidelity genoteerd in dollars en dat van Robeco in euro's.   

Op driejaarsbasis noteert het fonds van JP Morgan een plus van 1,43 procent, komt Fidelity uit op 4,82 procent en Robeco op meer dan 6,5 procent. 

Volatiliteit
De volatiliteit van het Robeco-fonds is over drie jaar met ruim 25 procent het hoogst, gevolgd door het JP Morgan-fonds (23,59 procent) en Fidelity (21,92 procent). 

Over de afgelopen drie jaar, vanaf 29 juni 2009 (index 100) noteert het Robeco-fonds 117,68, Fidelity 117,28 en JP Morgan 107. 

Vergelijk de drie China-fondsen 

Aandelenselectie
Het Fidelity China Focus Fund, dat veruit het grootste is qua beheerd vermogen, belegt meer dan 50 procent van het vermogen in drie sectoren: financiële dienstverlening (32 procent), consumentengoederen (14,3 procent) en informatietechnologie (13 procent).

Het Robeco Chinese Equities Fund, beheert door Victoria Mio (foto), belegt bijna 27 procent in financiële dienstverlening, 17 procent in energie en 15 procent in cyclische consumentengoederen.

Het Robeco-fonds richt zich op bottom-up selectie, evenals de andere twee. De portefeuille van eht Robeco-fonds bevat niet meer dan 35 aandelen. Er wordt een actief valutabeleid gevoerd.  

Exposure
Het JF China Fund belegt meer dan 37 procent in financiële dienstverlening en financials, ruim 19 procent in energie en meer dan 14 procent in duurzame consumentengoederen.  

Het fonds heeft bovendien bijna 73 procent in China belegd en ruim 26 procent in Hong Kong. Daarmee wijkt het van de twee andere fondsen sterk af, die meer dan 90 procent in Mainland China hebben belegd. 

Overigens houden de drie fondsen uiteenlopende indices aan: het Fidelity-fonds voert de MSCI China 10% Capped Index, de JF China Fund volgt de MSCI China 10/40 NR USD index en het Robeco-fonds heeft  MSCI China 10/40 NR Eur index als benchmark.

De vertraging van de Chinese economie, die dit jaar waarschijnlijk terug te zien zal zijn in een groei van minder dan 8 procent, is vooral te voelen in de bouw, de financiële sector en de export.  De Shanghai Composite Index is in 2011 en dit jaar - gecombineerd - met meer dan 30 procent gedaald.

FN Universe
De FN Universe is een database van Fondsnieuws die de 500 meest bemiddelde beleggingsfondsen in Nederland volgt.