'Geen reden om uit biotech te stappen'


Paul Vrouwes, NN

Jaren met dubbelcijferige groei in een defensieve sector roepen de vraag op of het niet tijd wordt gas terug te nemen. Bedreigingen zijn bijvoorbeeld een renteverhoging en de inspanningen van overheden wereldwijd om de kosten van de gezondheidszorg in te tomen.

De fondsmanagers geloven echter niet dat de rek eruit is. 'Deze sector kan nog verder groeien', zegt Vrouwes. 'Ten eerste worden mensen ouder en gemiddeld rijker. Dat vergroot de vraag naar gezondheidszorg. Ten tweede hebben opkomende markten nog veel potentieel. Als een op de tien Chinezen meer te besteden krijgt, is dat een enorme markt voor bestaande geneesmiddelen.'

Ook Marden ziet nog voldoende kansen. 'In de gezondheidszorg is ook in vergelijking met pakweg tien jaar geleden veel meer sprake van disruptie. Het traject van ontwikkeling naar het op de markt brengen is korter geworden.

De Food and Drug Administration (FDA) in de VS werkt meer mee om medicijnen goed te keuren. Bij zeldzame ziektes neemt de FDA bijvoorbeeld genoegen met een onderzoek onder dertig patiënten. Verder gaan ontwikkelingen sneller door nieuwe technologieën.'

Hillary Clinton

Presidentskanditaat Hillary Clinton kondigde onlangs aan paal en perk te willen stellen aan de hoge kosten van sommige medicijnen. Koersverliezen van meer dan 10 procent waren het gevolg. Volgens Marden zijn dure geneesmiddelen soms wel goed te verdedigen.

'Er bestaat een duur medicijn voor de behandeling van hepatitis C dat goed werkt. Het kost 1000 dollar per pil waardoor de totale kosten van een behandeling oplopen tot bijna 84.000 dollar.'

Toch vindt ze dit geen probleem omdat op deze wijze wordt voorkomen dat de patiënt vaak langdurig in een ziekenhuis moet worden behandeld. 'Dat is veel duurder op termijn.'

Vrouwes zet zijn kaarten mede op bedrijven die relatief sterke posities hebben in een drietal therapieën (immuno-oncologie, auto-immuunsysteem en cardiovasculair), waar hij grote medische doorbraken voorziet.

Marden verwacht eveneens veel van nieuwe generaties geneesmiddelen. 'Er wordt veel vooruitgang geboekt bij onderzoek naar het doden van kankercellen, zoals door middel van immuno-oncologie. De verwachting is dat de meeste vormen van kanker binnen enkele decennia te genezen zullen zijn. Dat heeft een enorme impact op de farmasector.'

Dit artikel is gepubliceerd in het Fondnsieuws-magazine van 15 oktober.