'Ook high yields zijn niet zonder risico'


Magere vooruitzichten voor veilig staatspapier dwingen obligatiebeleggers om meer risico te nemen. Hoger renderende obligaties zijn echter kwetsbaar voor een correctie.

Veilige staatsobligaties vormen nog steeds de kern van defensieve beleggingsportefeuilles, maar de kans is groot dat ze ook dit jaar verlies opleveren. De afbouw van de opkoopoperaties door de Amerikaanse centrale bank leidt tot een stijging van de rente en een daling van de obligatiekoersen.

‘Onze verwachtingen over staatsobligaties zijn op zijn zachtst gezegd niet positief’, zegt William de Vries (foto), hoofd vastrentende waarden bij Kempen Capital Management. Hij verwacht dat de Amerikaanse rente dit jaar met circa 50 basispunten oploopt naar 3,5 procent. In dat geval zouden tienjarige Treasuries niets opleveren.