Standard Life: QE helpt credits nog niet


De Europese Centrale Bank heeft de markt een hint gegeven dat zij het kwantitatieve verruimingsprogramma (QE) zou kunnen uitbreiden naar bedrijfsobligaties. Theoretisch zou dat een sterke impuls aan deze deelmarkt hebben moeten geven, maar de praktijk was anders.
Felix Freund, Standard Life Investments

Felix Freund, investment director fixed interest bij Standard Life Investments legt uit waarom dat zo is.

Hij verklaart deze ontwikkelingen uit drietal factoren:
- Beleggers anticipeerden al langer op QE en hebben hun posities al bijtijds ingenomen;
- De groei- en inflatieverwachtingen zijn voor de eurozone naar boven bijgesteld, daardoor opstaan zorgen over de waarderingen van obligaties ondanks het opkoopprogramma;
- Bedrijven en banken buiten de eurozone hebben gebruik gemaakt van de goedkope euromarkt en de markt overspoeld met nieuw schuldpapier;
- Daarnaast spelen Griekenland, China en een beleidswijziging van de Fed ook een rol.