Bij het schrijven van een outlook is het altijd verleidelijk om te melden dat de onzekerheden groot zijn. Uiteraard, de toekomst is altijd onzeker.
Maar waar we normaal gesproken nog houvast hebben aan verbanden tussen economische grootheden als groei, inflatie, rentes of waarderingen, komt daar nu het coronavirus bij.
In eerste instantie konden we nog wat luchtig reageren, hopende dat de effecten net als bij SARS in 2002, de virusverspreiding beperkt zouden blijven tot de Aziatische regio. Maar inmiddels is er sprake is van een wereldwijde pandemie die de wereldeconomie stevig in zijn greep houdt.
In de tweede golf neemt het aantal ziekenhuisopnames en het aantal overleden patiënten gelukkig veel minder snel toe dan in de eerste golf. Een vaccin lonkt aan de horizon, maar we weten niet wanneer dat op grote schaal beschikbaar zal zijn. Kortom, het verloop van de coronapandemie is van grote invloed op de economische en marktontwikkelingen in het komende jaar, waardoor onzekerheden wel degelijk groot zijn.
Een bijzondere crisis
De coronarecessie is dieper dan elke andere na-oorlogse recessie. De economische krimp in het eerste halfjaar van 2020 varieerde van 10% in de VS en Nederland, tot 11,5% in Duitsland en maar liefst rond de 20% in Frankrijk, Italië en Spanje. Tijdens de financiële crisis van 2008-09 vonden we krimppercentages tot 7% al groot. In Japan, Korea en Taiwan is de schade minder groot, omdat het virus daar sneller onder controle was. Maar landen in Zuidoost-Azië en Zuid-Amerika zijn zwaar getroffen.
