De experts van Jennison Associates leggen uit waarom zij groei zien terugkeren als dominant thema met technologie aan kop.
Met de komst van effectieve vaccins stegen cyclische waardeaandelen sterk op basis van de verwachtingen voor een sterk economisch herstel. Het aanbod kon niet altijd tegemoet komen aan de grote vraag. Daardoor ontstond druk op de koersen en stegen de obligatierentes in de eerste maanden van het jaar. Economieën kunnen echter maar één keer heropenen. Daarna hebben cyclische aandelen steun nodig van structurele factoren en winstgroei om te blijven stijgen, anders zullen zal hun potentieel wegebben. Toen beleggers zich dit realiseerden piekten de obligatierentes en maakten cyclische aandelen plaats voor meer duurzame groeibeleggingen. Wanneer het aanvankelijk snelle hersteltempo genormaliseerd wordt en de effecten van de stimuleringsmaatregelen afnemen zal de wereld waarschijnlijk terugkeren naar een lagere groei. Dit zal de rente en de inflatie op de lange termijn in principe onder controle houden.
