Financiële overheidssteun en de snelle uitrol van vaccins leiden tot vertrouwen bij beleggers. Dit zorgt direct voor een economische boost.
Ruime monetaire en fiscale stimulansen zouden de economie en de bedrijfswinsten een sterke duw in de rug moeten geven. Daarom blijven we de voorkeur geven aan cyclische aandelen.
Asset-allocatie: herstel ondersteunt cyclische positionering
De wereldeconomie kent een sterke opleving.
De ruime monetaire en fiscale stimulansen en de hoop dat de uitrol van het Covid-19-vaccin wereldwijd zal versnellen, moedigen beleggers aan om meer van hun activa toe te wijzen aan aandelen ten nadele van obligaties.
We verwachten niet dat dit patroon op korte termijn zal veranderen en behouden daarom onze overwogen positie in aandelen.
We erkennen echter dat, terwijl het economisch herstel aan kracht wint in de ontwikkelde economieën, een begeleidende stijging van zowel de langetermijnrente als de Amerikaanse dollar een bedreiging vormen voor landen die afhankelijk zijn geworden van goedkope dollarfinanciering.
Daarom verlagen we onze positie in aandelen uit opkomende landen naar neutraal. We blijven ook neutraal ten opzichte van obligaties en onderwogen in cash.
Lees hier meer.
