'Neem meer risico, maar dek het wel af'


Niet in 2008, maar al in 2003 deed Euan Munro van Standard Life Investments een belangrijke ontdekking. Het was de ‘morning after’: de ict-bubbel was gebarsten en de koersen waren fors gedaald.

De Schotse assetmanager had naar eigen zeggen een aanvaardbare relatieve performance behaald ten opzichte van de index, en toch waren de klanten ontevreden.

Dat bracht Munro tot de overtuiging dat ‘je zonder tevreden klanten in deze industrie geen toekomst hebt’. De ontevredenheid zat hem daarin dat aandelen de kern van veel strategieën vormen, omdat beleggers de risicopremie willen.