De economische omstandigheden in Europa verbeteren en de rente in de regio zou binnenkort lager kunnen worden. Dat is goed nieuws voor Europese aandelen, die wij opwaarderen naar overwogen.
Asset-allocatie: Europa loopt voorop April was een moeilijke maand voor risicovolle beleggingen, maar wij denken dat er betere tijden aankomen. De waarderingen voor verschillende beleggingscategorieën zien er nu aantrekkelijker uit, terwijl de positionering van beleggers in aandelen minder bullish is en er dus meer ruimte is voor winsten. De economische omstandigheden worden ook gunstiger, vooral in Europa, waar renteverlagingen waarschijnlijk zijn en het momentum van de bedrijfswinsten sterk blijft.
Om al die redenen behouden wij een overwogen positie in aandelen en een neutrale positie in obligaties.
Binnen aandelen is onze positionering steeds meer gekanteld in het voordeel van Europese landen. Onze conjunctuurscores tonen betere omstandigheden in zowel de eurozone als het VK. Wij denken dat de kwartaalgroei van het bbp in de eurozone tegen eind 2024 het potentieel kan bereiken, met meer dan 1 procent op jaarbasis. De binnenlandse economische activiteit wordt ondersteund door een krappe arbeidsmarkt en stijgende lonen, terwijl de handelsvoorwaarden ook verbeteren, wat goed is voor de export. Tegelijkertijd is het inflatiebeeld stabieler dan in de VS, waardoor de Europese Centrale Bank in juni zou moeten kunnen beginnen met het verlagen van de rentetarieven.
Lees hier onze hele Baromter
